中信证券研报指出，24Q2锂价回暖，股东国际锂矿供应环比回升；南好意思盐湖提锂企业24Q2产量同比增长，事迹环比回升。9月份国内碳酸锂期货价钱跌破7万元/吨，导致环球锂资源供应加快出清，咱们下调2024年供应增量预测。8月国内锂盐产量下滑重复正极材料产量增长，咱们瞻望锂盐库存拐点行将到来，锂价下行空间有限。咱们瞻望跟着锂价跌至低位，阛阓对锂行业触底的预期随之增强Lululu，锂行业股票的暖热度有望升温。
全文如下金属｜国际锂资源加快出清，锂价向下空间有限
24Q2锂价回暖，股东国际锂矿供应环比回升；南好意思盐湖提锂企业24Q2产量同比增长，事迹环比回升。9月份国内碳酸锂期货价钱跌破7万元/吨，导致环球锂资源供应加快出清，咱们下调2024年供应增量预测。8月国内锂盐产量下滑重复正极材料产量增长，咱们瞻望锂盐库存拐点行将到来，锂价下行空间有限。咱们瞻望跟着锂价跌至低位，阛阓对锂行业触底的预期随之增强，锂行业股票的暖热度有望升温。
▍24Q2国际锂矿产量环比加多。
2024年第二季度，国际在产的主要锂矿企业共计坐褥锂精矿约104.0万吨，环比上升13.2%，同比增长17.7%。其中Greenbushes、Wodgina、Pilbara、Bald Hill、NAL锂精矿产量划分环比增长19%、29%、26%、17%、23%；Mt Marion、Mt Cattlin、Finniss、Sigma锂矿产量则划分环比下滑2%、22%、17%、10%。二季度锂价底部回暖股东低资本锂矿顺利放量，但部分高资本锂矿停产或大幅减产，锂矿谋划策略出现赫然分化。
▍24Q2国际锂精矿售价触底回暖Lululu，7月份国际锂矿量增价跌。
婷儿 勾引2024年第二季度Greenbushes、Mt Marion、Mt Cattlin、Pilbara、Wodgina、Finniss、Bald Hill、NAL、Sigma锂精矿售价环比划分-1%/ +11%/ +23%/ +4%/ +15%/ +66%/ +16% /-8% +11%。二季度中国阛阓锂价环比高涨，带动锂矿售价触底回暖。7月份中国入口锂精矿数目同环比划分增长18%/8%，售价环比下落5%，跟着国内锂价再次跌至低位，精矿售价环比下落，但不错看出低资本锂矿仍未缩短产量。
▍24Q2南好意思盐湖锂盐产量保捏增长，24Q3产量下滑。
24Q2南好意思盐湖提锂企业Albemarle、SQM、Arcadium锂业务营收同比划分-53%/-55%/+8%，环比划分+4%/+20%/-2%，由于二季度锂价回暖，部分企业锂业务收入环比转正。二季度南好意思盐湖锂盐产量同环比看护增长，主要由于二季度中国阛阓锂盐价钱高涨，盐湖厂商扩产顺利。7-8月份智利碳酸锂出口量均环比下滑4%，智利盐湖企业谋划策略较天真，产量奴隶锂价波动，三季度锂价下落导致智利锂盐出口量下滑。
▍下修供应增量预测，但多余场面难以缓解。
2024年以来锂价捏续下落导致供应端增长不足预期，主要减量来自南好意思盐湖提锂格局以及高资本锂矿格局，如Core Lithium旗下Finniss锂格局细致关停，Arcadium Lithium公司蓄意关停澳洲Mt Cattlin锂矿并大幅放缓南好意思盐湖区的延迟蓄意。咱们将全年锂供应量预测从128.9万吨下修至118.7万吨，多余量预测从14.7万吨下修至7.3万吨，多余比例权贵收窄。尽管供应增量预测下修，但瞻望供给开释的惯性将使得2025- 2026年环球锂供应多余场面难以缓解，锂价将继续底部运转态势。
▍8月锂盐产量下滑重复正极材料产量增长，锂价后续下落空间有限。
8月国内锂盐产量环比下滑5.6%，正极材料产量环比增长7.8%。8月底国内碳酸锂库存环比加多5.6%，增速较上月底放缓。跟着国内锂电及正极材料排产参加旺季，锂盐产量衔尾下滑，瞻望锂盐库存行将出现向下拐点。9月份宁德期间文告将其位于宜春的锂矿及冶真金不怕火厂停产，主要由于锂价跌破其坐褥资本。锂价捏续下落导致环球锂资源供应加快出清，瞻望供应多余量大幅减少，锂价后续下落空间有限。
▍风险要素：
锂价大幅下落的风险；卑鄙需求增长不足预期；国际锂资源格局供应超出预期；企业国际锂资源建造的策略及运营风险。
▍投资策略：
24Q2锂价回暖，股东国际锂矿供应环比回升；南好意思盐湖提锂企业24Q2产量同比增长，事迹环比回升。9月份国内碳酸锂期货价钱跌破7万元/吨，导致环球锂资源供应加快出清，咱们下调2024年供应增量预测。8月国内锂盐产量下滑重复正极材料产量增长，咱们瞻望锂盐库存拐点行将到来，锂价下行空间有限。瞻望跟着锂价跌至低位Lululu，阛阓对锂行业触底的预期将随之增强，锂行业股票的暖热度有望升温。